Индекс Доу-Джонса. История и методика расчета

Промышленный индекс Доу-Джонса или Dow Jones index – первый биржевой индекс, придуманный в США, описывающий состояние американской экономики. До 1896 года анализ фондового рынка не проводился, отсутствовали формулы и показатели, описывающие процессы, протекающие на бирже.

Люди не могли разобраться во всей этой инвестиционной «каше», поэтому они предпочитали вкладывать деньги в облигации. Выбирались такие компании, которые ручались своим имуществом. Инвесторы знали финансовое состояние фирмы, ее возможности и предпочитали получить маленький, но определенный заранее процент. Акции же позиционировались как непонятный и рисковый инструмент.

Большинству людей, даже финансово грамотных, было совершенно непонятно, поднялись акции или упали в цене, и насколько. Чтобы навести порядок в этом хаосе, Чарльз Доу в 1896 году явил свое детище – индекс промышленных акций. Сначала при расчетах он учитывал одиннадцать акций, в основном крупнейших железнодорожных компаний.

Сейчас те расчеты, которыми оперировали около ста лет назад, кажутся примитивными. В наш век существуют мощнейшие компьютеры, делающие за секунды сложнейшие вычисления. Но тогда это было сродни озарению и вспышке во тьме невежества.

Фондовый индекс оказался лакмусовой бумажкой, при посредничестве которой выстраивалось соотношение каждой ценной бумаги со всем курсом биржи. Первоначально индексы рассчитывались исключительно на бумаге, при помощи обычного карандаша. Эта формула расчета легка и изящна. Складывались цены нужных акций, полученную в результате сумму делили на их количество.

Идея создания индекса для выяснения предрасположенности и колебания фондовой биржи была свежа и гениальна. Сейчас многие простые люди сами занимаются игрой на бирже, становясь акционерами, потому что могут разобраться в финансовых законах ее функционирования, и возможно это благодаря индексу Доу-Джонса.

В последующем его переименовали в Транспортный индекс, потому что компании в списке были только железнодорожные. В 1916 году для расчета стали брать 20 компаний, а уже в 1928 году – 30. И по сей день для промышленного индекса используют акции именно тридцати крупнейших компаний. Фирмы, которые берутся для расчета, лидируют в своей отрасли. Их акции всегда нарасхват.

Чтобы составить шорт-лист компаний для расчета индекса, происходит скрупулезный отбор. На первое место выходят фирмы с высокой рыночной стоимостью, они должны иметь стабильные доходы и дивиденды и, естественно, быть первыми в своей отрасли. Формированием этой тридцатки, очень важной для США, занимается издание «WallStreet Journal».

Когда происходят перестановки в списке, обычно за раз меняют не более двух компаний. Но во времена Великой депрессии, 18 июля 1930 года произошла замена семи фирм, а 26 мая 1932 года – целых восьми. Это был самый бурный период за всю историю. Наиболее спокойными стали два отрезка по семнадцать лет (начиная с 1939 и 1959 года), тогда в составе индекса не произошло ни одного изменения.

Самым первым напечатанным значением стало 40 целых 94 сотых пункта. Значение в 1000, достигнутое в 1966 году, явилось верхней отметкой на пятнадцать лет. В 80-х и 90-х годах происходил динамичный рост индекса, а 21.11.1995 он преодолел отметку в 5000.

В 1999 году новый рекорд в 10000 остался позади, индекс постепенно рос и в январе 2000 года достиг своего предела, после которого начался резкий спад.

Самый значимый крах в истории случился в так называемый «чёрный понедельник» (1987 год) и составил около 23%. Для сравнения, страшные теракты 11 сентября заставили биржу потерять всего 7 целых 1 десятую процента.

Изначально индекс рассчитывался вручную каждый день и являлся средним арифметическим цен на конец рабочего дня биржи. Чтобы значения не искажались, довольно часто производили деление цен на группы.

Но и сейчас методика расчёта довольно проста: общую цену 30 нужных акций делят на плавающий показатель. Он меняется в результате разбивки акций, изменений в списке фирм, их структуре и так далее. Показатель рассчитывают по специальной формуле. Он больше не является средней из капитализаций фирм. Эта формула не отражает доли в цене акции одного доллара.

Обращая внимание на то, что цена акций фирм очень отличается, а в обороте ценных бумаг всегда разное число, можно заметить, что две компании, находящиеся в начале списка, имеют самый большой вес в расчете индекса, а две замыкающие – самый маленький. Спад котировок ведущих фирм окажет большее влияние, нежели колебание других.

У этого индекса есть свои недостатки, к ним относят:

  • маленькое количество участвующих в расчете компаний;
  • компании между собой не равны по влиянию на индекс;
  • существенный спад котировок всего одной фирмы из тридцатки имеет огромное влияние на весь индекс;
  • он очень чувствителен к внешней политике и уровню цен на нефть;
  • разные области экономики представлены лишь одной-двумя компаниями.

Но невозможно не отметить и его преимущества:

  • весь мир определяет свои фондовые котировки именно по нему;
  • индекс, невзирая на обвалы, показывает рост;
  • всегда транслирует существующий уровень экономики;
  • зная политическую ситуацию, его можно прогнозировать.
Поделиться:

Отправить ответ

Оставьте первый комментарий!

Уведомление
avatar
wpDiscuz

Euro

  • France
  • Germany
  • Italia
  • England
  • Ireland

Sport

  • Foot Ball
  • Tennis
  • X Game
  • Worlcup
  • Racing

Useful Links

  • About us
  • Services
  • Blog
  • Price
  • Contact us